沪指突破3900点，沪深300具备良好配置价值

截至2026年9月18日下午，上证指数上涨0.89%，重新回到3900点以上。沪深300指数上涨1%，多只权重股如中际旭创、紫金矿业、北方华创和立讯精密表现良好。近期，美联储如预期加息25个基点，基准利率提升至3.75%~4%，这是自2023年7月以来的首次加息，相关信息显示出鹰派倾向，多位官员预期年内可能再次加息。

中金公司指出，A股的波动主要受外部因素的影响，如中东局势、美联储加息预期以及美债收益率上升等。但这些外部干扰大多是短期的。预计今年A股的基本面表现良好，上市公司业绩增速可能达到近五年来的最好水平。整体估值也具备较强的吸引力，上半年出现的高估值现象已得到显著改善。而全球货币政策的变化与科技发展对A股的支撑仍然有效，当前A股市场的前景不必过于悲观，“9.24”以来的稳健上行趋势有望持续。

具体来看，沪深300指数的配置价值较高。华鑫期货分析认为，沪深300正处于“盈利底、估值中枢、股息丰厚、利差显著”的状态之中，配置的价值大于风险。截至2026年9月17日，沪深300的股息率为2.74%，高于10年期国债收益率1.678%超过100个基点。对于保险资金和养老金等负债端成本刚性、久期较长的机构而言，指数的分红现金流相对于债券来说极具吸引力，持有该指数组合的现金流回报显著超越无风险利率，且股息率在盈利回升时还有上涨空间。 球友会

在历史上，股息率高于国债收益率的时期几乎总是对应指数的中长期底部，例如2018年底、2022年4月、2024年初等情况均是如此。目前跟踪沪深300指数的ETF中，华夏沪深300ETF（510330.SH）因其低费率、良好的流动性和精准的跟踪度而具备投资优势，适合在低位时布局。其管理费年费为0.15%，托管费为0.05%，能够最大程度地让利给投资者。同时，投资者还可关注联接基金华夏沪深300ETF联接C（005658.OF）。

• • 2026-09-18
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